證監發〔2020〕40号
 

       中(zhōng)國證監會各派出機構，上海證券交易所、深圳證券交易所，中(zhōng)國證券業協會，中(zhōng)國證券投資(zī)基金業協會，各省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革委，新疆生(shēng)産建設兵團發展改革委：
　　爲貫徹落實黨中(zhōng)央、國務院關于防風險、去(qù)杠杆、穩投資(zī)、補短闆的決策部署，積極支持國家重大(dà)戰略實施，深化金融供給側結構性改革，強化資(zī)本市場服務實體(tǐ)經濟能力，進一(yī)步創新投融資(zī)機制，有效盤活存量資(zī)産，促進基礎設施高質量發展，現就推進基礎設施領域不動産投資(zī)信托基金（以下(xià)簡稱基礎設施REITs）試點工(gōng)作通知(zhī)如下(xià)：
　　一(yī)、充分(fēn)認識推進基礎設施REITs試點的重要意義
　　基礎設施REITs是國際通行的配置資(zī)産，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，能有效盤活存量資(zī)産，填補當前金融産品空白(bái)，拓寬社會資(zī)本投資(zī)渠道，提升直接融資(zī)比重，增強資(zī)本市場服務實體(tǐ)經濟質效。短期看有利于廣泛籌集項目資(zī)本金，降低債務風險，是穩投資(zī)、補短闆的有效政策工(gōng)具；長期看有利于完善儲蓄轉化投資(zī)機制，降低實體(tǐ)經濟杠杆，推動基礎設施投融資(zī)市場化、規範化健康發展。
　　各相關單位應充分(fēn)認識推進基礎設施REITs試點的重要意義，加強合作，推動基礎設施REITs在證券交易所公開(kāi)發行交易，盤活存量資(zī)産、形成投資(zī)良性循環，吸引更專業的市場機構參與運營管理，提高投資(zī)建設和運營管理效率，提升投資(zī)收益水平。
　　二、推進基礎設施REITs試點的基本原則
　　（一(yī)）符合國家政策，聚焦優質資(zī)産。推動國家重大(dà)戰略實施，服務實體(tǐ)經濟，支持重點領域符合國家政策導向、社會效益良好、投資(zī)收益率穩定且運營管理水平較好的項目開(kāi)展基礎設施REITs試點。
　　（二）遵循市場原則，堅持權益導向。結合投融資(zī)雙方需求，按照市場化原則推進基礎設施REITs, 依托基礎設施項目持續、穩定的收益，通過REITs實現權益份額公開(kāi)上市交易。
　　（三）創新規範并舉，提升運營能力。加強對基礎設施資(zī)産持續運營能力、管理水平的考核、監督，充分(fēn)發揮管理人的專業管理職能，确保基礎設施項目持續健康運營，努力提升運營效率和服務質量，推動基礎設施投融資(zī)機制和運營管理模式創新。
　　（四）規則先行，穩妥開(kāi)展試點。借鑒成熟國際經驗，在現行法律法規框架下(xià)，在重點領域以個案方式先行開(kāi)展基礎設施REITs試點，穩妥起步，及時總結試點經驗，優化工(gōng)作流程，适時穩步推廣。
　　（五）強化機構主體(tǐ)責任，推動歸位盡責。明确管理人、托管人及相關中(zhōng)介機構的職責邊界，加強監督管理，嚴格落實誠實守信、勤勉盡責義務，推動相關參與主體(tǐ)歸位盡責。
　　（六）完善相關政策，有效防控風險。健全法律制度保障與相關配套政策，把握好基礎資(zī)産質量，夯實業務基礎，有效防範市場風險。借鑒境外(wài)成熟市場标準，系統構建基礎設施REITs審核、監督、管理制度，推動制度化、規範化發展。
　　三、基礎設施REITs試點項目要求
　　（一(yī)）聚焦重點區域。優先支持京津冀、長江經濟帶、雄安新區、粵港澳大(dà)灣區、海南(nán)、長江三角洲等重點區域，支持國家級新區、有條件的國家級經濟技術開(kāi)發區開(kāi)展試點。
　　（二）聚焦重點行業。優先支持基礎設施補短闆行業，包括倉儲物(wù)流、收費(fèi)公路等交通設施，水電(diàn)氣熱等市政工(gōng)程，城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網絡等新型基礎設施，以及國家戰略性新興産業集群、高科技産業園區、特色産業園區等開(kāi)展試點。
　　（三）聚焦優質項目。基礎設施REITs試點項目應符合以下(xià)條件：
　　1.項目權屬清晰，已按規定履行項目投資(zī)管理，以及規劃、環評和用地等相關手續，已通過竣工(gōng)驗收。PPP項目應依法依規履行政府和社會資(zī)本管理相關規定，收入來源以使用者付費(fèi)爲主，未出現重大(dà)問題和合同糾紛。
　　2.具有成熟的經營模式及市場化運營能力，已産生(shēng)持續、穩定的收益及現金流，投資(zī)回報良好，并具有持續經營能力、較好的增長潛力。
　　3.發起人（原始權益人）及基礎設施運營企業信用穩健、内部控制制度健全，具有持續經營能力，最近3年無重大(dà)違法違規行爲。基礎設施運營企業還應當具有豐富的運營管理能力。
　　（四）加強融資(zī)用途管理。發起人（原始權益人）通過轉讓基礎設施取得資(zī)金的用途應符合國家産業政策，鼓勵将回收資(zī)金用于新的基礎設施和公用事業建設，重點支持補短闆項目，形成投資(zī)良性循環。
　　四、基礎設施REITs試點工(gōng)作安排
　　（一(yī)）試點初期，由符合條件的取得公募基金管理資(zī)格的證券公司或基金管理公司，依法依規設立公開(kāi)募集基礎設施證券投資(zī)基金，經中(zhōng)國證監會注冊後，公開(kāi)發售基金份額募集資(zī)金，通過購買同一(yī)實際控制人所屬的管理人設立發行的基礎設施資(zī)産支持證券，完成對标的基礎設施的收購，開(kāi)展基礎設施REITs業務。公開(kāi)募集基礎設施證券投資(zī)基金符合《證券法》《證券投資(zī)基金法》規定的，可以申請在證券交易所上市交易。
　　（二）各省級發展改革委主要從項目是否符合國家重大(dà)戰略、宏觀調控政策、産業政策、固定資(zī)産投資(zī)管理法規制度，以及鼓勵回收資(zī)金用于基礎設施補短闆領域等方面出具專項意見。各省級發展改革委要加強指導，推動盤活存量資(zī)産，促進回收資(zī)金用于基礎設施補短闆項目建設，形成投資(zī)良性循環。在省級發展改革委出具專項意見基礎上，國家發展改革委将符合條件的項目推薦至中(zhōng)國證監會，由中(zhōng)國證監會、滬深證券交易所依法依規，并遵循市場化原則，獨立履行注冊、審查程序，自主決策。中(zhōng)國證監會各派出機構、滬深證券交易所與省級發展改革委加強協作，做好項目遴選與推薦工(gōng)作。
　　（三）中(zhōng)國證監會制定公開(kāi)募集基礎設施證券投資(zī)基金相關規則，對基金管理人等參與主體(tǐ)履職要求、産品注冊、份額發售、投資(zī)運作、信息披露等進行規範。滬深證券交易所比照公開(kāi)發行證券相關要求建立基礎設施資(zī)産支持證券發行審查制度。中(zhōng)國證監會各派出機構、滬深證券交易所、中(zhōng)國證券業協會、中(zhōng)國證券投資(zī)基金業協會等有關單位要抓緊建立基礎設施資(zī)産支持證券受理、審核、備案、信息披露和持續監管的工(gōng)作機制，做好投資(zī)者教育和市場培育，參照公開(kāi)發行證券相關要求強化對基礎設施資(zī)産支持證券發行等環節相關參與主體(tǐ)的監督管理，壓實中(zhōng)介機構責任，落實各項監管要求。
　　中(zhōng)國證監會指導各派出機構、滬深證券交易所、中(zhōng)國證券業協會與中(zhōng)國證券投資(zī)基金業協會制定完善試點項目遴選相關配套措施，加強基礎設施REITs的業務過程監管，并結合實踐情況，适時完善法律制度保障。
　　（四）中(zhōng)國證監會、國家發展改革委密切溝通協作、加強信息共享，協調解決基礎設施REITs試點過程中(zhōng)存在的問題與困難，并依據職責分(fēn)工(gōng)，不斷優化流程、提高效率，推動基礎設施REITs試點工(gōng)作順利開(kāi)展，并支持探索開(kāi)展基礎設施REITs試點的其他可行模式。
　　有關單位應按照本《通知(zhī)》要求，做好項目儲備等前期工(gōng)作，待相關配套規則明确後，按規定報送相關材料。
 

 
中(zhōng)國證監會　　　 國家發展改革委
2020年4月24日