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24

2020

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04

【投融資服務(wù)】中(zhōng)國(guó)證監會 國(guó)家發展改革委關于推進基礎設施領域不動産(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工(gōng)作(zuò)的通知

作(zuò)者：

【投融資服務(wù)】中(zhōng)國(guó)證監會 國(guó)家發展改革委關于推進基礎設施領域不動産(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工(gōng)作(zuò)的通知

中(zhōng)國(guó)證監會 國(guó)家發展改革委關于推進基礎設施領域不動産(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工(gōng)作(zuò)的通知

證監發〔2020〕40号

      中(zhōng)國(guó)證監會各派出機構，上海證券交易所、深圳證券交易所，中(zhōng)國(guó)證券業協會，中(zhōng)國(guó)證券投資基金業協會，各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市發展改革委，新(xīn)疆生産(chǎn)建設兵團發展改革委：

　　為(wèi)貫徹落實黨中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院關于防風險、去杠杆、穩投資、補短闆的決策部署，積極支持國(guó)家重大戰略實施，深化金融供給側結構性改革，強化資本市場服務(wù)實體(tǐ)經濟能(néng)力，進一步創新(xīn)投融資機制，有(yǒu)效盤活存量資産(chǎn)，促進基礎設施高質(zhì)量發展，現就推進基礎設施領域不動産(chǎn)投資信托基金（以下簡稱基礎設施REITs）試點工(gōng)作(zuò)通知如下：

　　一、充分(fēn)認識推進基礎設施REITs試點的重要意義

　　基礎設施REITs是國(guó)際通行的配置資産(chǎn)，具(jù)有(yǒu)流動性較高、收益相對穩定、安(ān)全性較強等特點，能(néng)有(yǒu)效盤活存量資産(chǎn)，填補當前金融産(chǎn)品空白，拓寬社會資本投資渠道，提升直接融資比重，增強資本市場服務(wù)實體(tǐ)經濟質(zhì)效。短期看有(yǒu)利于廣泛籌集項目資本金，降低債務(wù)風險，是穩投資、補短闆的有(yǒu)效政策工(gōng)具(jù)；長(cháng)期看有(yǒu)利于完善儲蓄轉化投資機制，降低實體(tǐ)經濟杠杆，推動基礎設施投融資市場化、規範化健康發展。

　　各相關單位應充分(fēn)認識推進基礎設施REITs試點的重要意義，加強合作(zuò)，推動基礎設施REITs在證券交易所公(gōng)開發行交易，盤活存量資産(chǎn)、形成投資良性循環，吸引更專業的市場機構參與運營管理(lǐ)，提高投資建設和運營管理(lǐ)效率，提升投資收益水平。

　　二、推進基礎設施REITs試點的基本原則

　　（一）符合國(guó)家政策，聚焦優質(zhì)資産(chǎn)。推動國(guó)家重大戰略實施，服務(wù)實體(tǐ)經濟，支持重點領域符合國(guó)家政策導向、社會效益良好、投資收益率穩定且運營管理(lǐ)水平較好的項目開展基礎設施REITs試點。

　　（二）遵循市場原則，堅持權益導向。結合投融資雙方需求，按照市場化原則推進基礎設施REITs, 依托基礎設施項目持續、穩定的收益，通過REITs實現權益份額公(gōng)開上市交易。

　　（三）創新(xīn)規範并舉，提升運營能(néng)力。加強對基礎設施資産(chǎn)持續運營能(néng)力、管理(lǐ)水平的考核、監督，充分(fēn)發揮管理(lǐ)人的專業管理(lǐ)職能(néng)，确保基礎設施項目持續健康運營，努力提升運營效率和服務(wù)質(zhì)量，推動基礎設施投融資機制和運營管理(lǐ)模式創新(xīn)。

　　（四）規則先行，穩妥開展試點。借鑒成熟國(guó)際經驗，在現行法律法規框架下，在重點領域以個案方式先行開展基礎設施REITs試點，穩妥起步，及時總結試點經驗，優化工(gōng)作(zuò)流程，适時穩步推廣。

　　（五）強化機構主體(tǐ)責任，推動歸位盡責。明确管理(lǐ)人、托管人及相關中(zhōng)介機構的職責邊界，加強監督管理(lǐ)，嚴格落實誠實守信、勤勉盡責義務(wù)，推動相關參與主體(tǐ)歸位盡責。

　　（六）完善相關政策，有(yǒu)效防控風險。健全法律制度保障與相關配套政策，把握好基礎資産(chǎn)質(zhì)量，夯實業務(wù)基礎，有(yǒu)效防範市場風險。借鑒境外成熟市場标準，系統構建基礎設施REITs審核、監督、管理(lǐ)制度，推動制度化、規範化發展。

　　三、基礎設施REITs試點項目要求

　　（一）聚焦重點區(qū)域。優先支持京津冀、長(cháng)江經濟帶、雄安(ān)新(xīn)區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南、長(cháng)江三角洲等重點區(qū)域，支持國(guó)家級新(xīn)區(qū)、有(yǒu)條件的國(guó)家級經濟技(jì )術開發區(qū)開展試點。

　　（二）聚焦重點行業。優先支持基礎設施補短闆行業，包括倉儲物(wù)流、收費公(gōng)路等交通設施，水電(diàn)氣熱等市政工(gōng)程，城鎮污水垃圾處理(lǐ)、固廢危廢處理(lǐ)等污染治理(lǐ)項目。鼓勵信息網絡等新(xīn)型基礎設施，以及國(guó)家戰略性新(xīn)興産(chǎn)業集群、高科(kē)技(jì )産(chǎn)業園區(qū)、特色産(chǎn)業園區(qū)等開展試點。

　　（三）聚焦優質(zhì)項目。基礎設施REITs試點項目應符合以下條件：

1.項目權屬清晰，已按規定履行項目投資管理(lǐ)，以及規劃、環評和用(yòng)地等相關手續，已通過竣工(gōng)驗收。PPP項目應依法依規履行政府和社會資本管理(lǐ)相關規定，收入來源以使用(yòng)者付費為(wèi)主，未出現重大問題和合同糾紛。

2.具(jù)有(yǒu)成熟的經營模式及市場化運營能(néng)力，已産(chǎn)生持續、穩定的收益及現金流，投資回報良好，并具(jù)有(yǒu)持續經營能(néng)力、較好的增長(cháng)潛力。

3.發起人（原始權益人）及基礎設施運營企業信用(yòng)穩健、内部控制制度健全，具(jù)有(yǒu)持續經營能(néng)力，最近3年無重大違法違規行為(wèi)。基礎設施運營企業還應當具(jù)有(yǒu)豐富的運營管理(lǐ)能(néng)力。

　　（四）加強融資用(yòng)途管理(lǐ)。發起人（原始權益人）通過轉讓基礎設施取得資金的用(yòng)途應符合國(guó)家産(chǎn)業政策，鼓勵将回收資金用(yòng)于新(xīn)的基礎設施和公(gōng)用(yòng)事業建設，重點支持補短闆項目，形成投資良性循環。

　　四、基礎設施REITs試點工(gōng)作(zuò)安(ān)排

　　（一）試點初期，由符合條件的取得公(gōng)募基金管理(lǐ)資格的證券公(gōng)司或基金管理(lǐ)公(gōng)司，依法依規設立公(gōng)開募集基礎設施證券投資基金，經中(zhōng)國(guó)證監會注冊後，公(gōng)開發售基金份額募集資金，通過購(gòu)買同一實際控制人所屬的管理(lǐ)人設立發行的基礎設施資産(chǎn)支持證券，完成對标的基礎設施的收購(gòu)，開展基礎設施REITs業務(wù)。公(gōng)開募集基礎設施證券投資基金符合《證券法》《證券投資基金法》規定的，可(kě)以申請在證券交易所上市交易。

　　（二）各省級發展改革委主要從項目是否符合國(guó)家重大戰略、宏觀調控政策、産(chǎn)業政策、固定資産(chǎn)投資管理(lǐ)法規制度，以及鼓勵回收資金用(yòng)于基礎設施補短闆領域等方面出具(jù)專項意見。各省級發展改革委要加強指導，推動盤活存量資産(chǎn)，促進回收資金用(yòng)于基礎設施補短闆項目建設，形成投資良性循環。在省級發展改革委出具(jù)專項意見基礎上，國(guó)家發展改革委将符合條件的項目推薦至中(zhōng)國(guó)證監會，由中(zhōng)國(guó)證監會、滬深證券交易所依法依規，并遵循市場化原則，獨立履行注冊、審查程序，自主決策。中(zhōng)國(guó)證監會各派出機構、滬深證券交易所與省級發展改革委加強協作(zuò)，做好項目遴選與推薦工(gōng)作(zuò)。

　　（三）中(zhōng)國(guó)證監會制定公(gōng)開募集基礎設施證券投資基金相關規則，對基金管理(lǐ)人等參與主體(tǐ)履職要求、産(chǎn)品注冊、份額發售、投資運作(zuò)、信息披露等進行規範。滬深證券交易所比照公(gōng)開發行證券相關要求建立基礎設施資産(chǎn)支持證券發行審查制度。中(zhōng)國(guó)證監會各派出機構、滬深證券交易所、中(zhōng)國(guó)證券業協會、中(zhōng)國(guó)證券投資基金業協會等有(yǒu)關單位要抓緊建立基礎設施資産(chǎn)支持證券受理(lǐ)、審核、備案、信息披露和持續監管的工(gōng)作(zuò)機制，做好投資者教育和市場培育，參照公(gōng)開發行證券相關要求強化對基礎設施資産(chǎn)支持證券發行等環節相關參與主體(tǐ)的監督管理(lǐ)，壓實中(zhōng)介機構責任，落實各項監管要求。

　　中(zhōng)國(guó)證監會指導各派出機構、滬深證券交易所、中(zhōng)國(guó)證券業協會與中(zhōng)國(guó)證券投資基金業協會制定完善試點項目遴選相關配套措施，加強基礎設施REITs的業務(wù)過程監管，并結合實踐情況，适時完善法律制度保障。

　　（四）中(zhōng)國(guó)證監會、國(guó)家發展改革委密切溝通協作(zuò)、加強信息共享，協調解決基礎設施REITs試點過程中(zhōng)存在的問題與困難，并依據職責分(fēn)工(gōng)，不斷優化流程、提高效率，推動基礎設施REITs試點工(gōng)作(zuò)順利開展，并支持探索開展基礎設施REITs試點的其他(tā)可(kě)行模式。

　　有(yǒu)關單位應按照本《通知》要求，做好項目儲備等前期工(gōng)作(zuò)，待相關配套規則明确後，按規定報送相關材料。

 

 

中(zhōng)國(guó)證監會　　　 國(guó)家發展改革委

2020年4月24日